阳光城稳中求进:上半年营收达299亿,净负债率降至93.8%

2021年以来，多地新冠疫情不断反复，叠加三道红线、集中供地、监管扩容、信贷额收紧等政策，地产行业整体表现承压，“求稳”无疑也成为房企的主题。

持续倡导“有质量增长”的阳光城（000671.SZ），降杠杆提利润双管齐下，稳中求进，2021年上半年成绩喜人。

8月25日，阳光城发布2021年半年度业绩报告。截至2021年6月30日，阳光城于报告期内实现：

全口径销售金额1,013.14亿元，同比增长12.56%；

权益销售金额648.80亿元，同比增长11.92%

营业收入299.32亿元，同比增长24.10%；

归母净利润19.94亿元，同比增长17.08%

合并报表净利率较上年同期提升0.21个百分点至7.55%；

平均每股收益0.45元，较上年同期增长21.62%。

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规模与盈利实现双丰收

在高质量发展战略的指引下，阳光城步伐坚定，上半年业绩持续高增长，盈利能力大幅提升。

销售方面，2021年上半年，该公司实现全口径销售金额1013.14亿元，同比增长12.56%；权益销售金额648.80亿元，同比增长11.92%。

回款方面，期内实现全口径回款856亿元，平均回款率84.51%，实现经营性净现金流入79.93亿元，继续保持正值。

报告期内，阳光城盈利能力及财务状况得到持续提升和改善。上半年实现结算营业收入299.32亿元，同比增长24.10%；合并归属于上市公司股东净利润19.94亿元，同比增长17.08%。公司合并报表净利率较上年同期提升0.21个百分点至7.55%；实现平均每股收益0.45元，较上年同期增长21.62个百分点。

为保证持续稳健的发展，阳光城自2017年起便开始了控负债、调结构的财务指标优化之路，财务品质持续改善。

至2021上半年期末，阳光城有息负债规模953.23亿元，较上年末进一步下降10.11%，非银融资占比21.94%，稳定在较低水平，负债结构良好。同时，有息资产负债率降至26.61%，较2020年底减少3.49个百分点，并进一步降低净负债率至93.84%。

现金流方面，报告期内，阳光城继续严格遵守现金流预算管理，实现全口径回款856亿元，平均回款率84.51%，实现经营性净现金流入79.93亿元，继续保持正值；期末账面货币资金403.73亿元，全额覆盖263.83亿元的短期有息负债，现金短债比1.53，现金状况保持稳定。

实际上，2021上半年阳光城财务数据的稳健并非偶然。纵观其近5年发展，销售额从不足500亿元突破到2000亿，呈阶梯式增长态势。其净利润从2016年到2020年也呈现逐年上升态势，而且同比均为正值，说明该企业保持着较为旺盛的盈利能力。

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聚焦一二线高增长城市群

一般而言，房企的规模、负债、利润三者很难达到平衡，而阳光城却在近年来逐步达成平衡，对如此体量的房企来说实属不易。根本原因在于，阳光城紧随政策导向，业务战略布局成效显现。

本报告期，阳光城共以权益对价123.72亿元合计补充权益土地储备约429.18万平方米。

截至报告期末，阳光城累计土地储备总计4,371.32万平方米，其中一二线城市预计未来可售货值占比75.52%（依照交易所关于一二线城市的认定标准），累计成本地价4,118.63元/平方米，远低于行业平均拿地价水平。

根据2021年6月经营公告的销售均价16,142.63元/平方米，地售比良好。这在很大程度上，为后续的利润增长留足了空间，也为未来经营品质的提升和规模的稳步增长提供有力保障。

整体来看，阳光城的土地储备形成了二线以上城市全覆盖、辐射机会型三四线城市的优质城市带布局，布局精准、成本优化，有效保障了未来的经营业绩。

业内人士表示，阳光城聚焦一二线高增长城市群，精准把握投资节奏，优化新增土储结构。阳光城已从量级扩张变为质级裂变，规模、利润和财务趋于平衡，发展更为稳健。

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内外兼修，产品、服务再升级

从“粗放”到“精细”，从“高速”到“高质”，从“运营”到“服务”，这意味着房企必须抓好产品力、服务能力及管理水平。

近年来，阳光城贯彻“品质树标杆”战略，以品质提升产品与服务，建立起自身的“护城河”。

报告期内，阳光城继续加大对绿色、科技建筑的研发，截至上半年末，已在全国落地96座“绿色智慧家”项目，为超10万户家庭带来绿色智慧的生活方式，用绿色科技助力客户提升生活品质。报告期内，共完成67个项目交付，实现品质交付45个，品质交付达成率达67%。巨大交付量的背后，也折射出市场对阳光城品质工程的认可与青睐。

阳光城还在全国所有区域实施“全员客服计划”，专门成立“全员客服”专项工作小组，通过组织“全员客服之千人交付”等活动让客户对产品及服务的需求能更及时地被反馈与整合，启动至今共计接待业主7404人次，接待时长12405.6小时，业主共计反馈意见及建议7583条，问题整改率为93%。阳光城通过“全员客服”全面提升客户服务意识，挖掘客户价值，继续实现产品与服务的再升级。

一边是优质产品成为市场主角，另一边，“数字化变革”已经成为阳光城实现“规模上台阶、品质树标杆”战略的重要组成部分。为了让信息化与数字化能力，成为实现突破的生产工具，阳光城赋予创新技术更高权重，倒逼管理模型转型升级。

2021年，阳光城财务、人力、IT三大职能将率先推行“ABC战略”，最终实现共享服务标准化、平台化、智能化、数字化、生态化“五化目标。与此同时，阳光城持续加码数字化营销，在线销售工具阳光房宝也进入2.0时代，累计客户资源800万，累计贡献销售额370亿元，平均日活8000＋，上半年率先推出线上客评，评价均分4.99分（满分5分），成为阳光城数字化营销的利器。

面对地产下半场，“唯规模论”时代渐行渐远，高质量的产品和服务，已经成为定义企业核心竞争力的重要维度。

阳光城多年来保持“规模上台阶、品质树标杆”的战略定力，不断提升精细化治理，持续释放的业绩成长与稳健的财务表现形成了良好的共振，助力基本面不断得到夯实与巩固。