恒隆2026上半年收入增逾两成 内地商场租金创历史新高

7月31日，恒隆集团有限公司（香港联交所股份代号：00010）与恒隆地产有限公司（香港联交所股份代号：00101）公布截至2025年12月31日止年度的财务业绩。

财报显示，期内恒隆集团总收入达港币63.41亿元，同比上升22%；恒隆地产总收入为港币61.13亿元，同比上升23%。收入增长主要由物业销售收入激增548%至港币10.43亿元所拉动。

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租赁收入稳中有升，内地商场表现亮眼

租赁业务作为恒隆的核心收入来源，期内表现稳健。恒隆集团与恒隆地产的总租赁收入分别上升5%至港币51.51亿元及港币49.23亿元。

内地市场：零售物业组合持续受益于市场整合，商场租赁收入上升6%至人民币25.67亿元，创下历史新高，整体租出率提升至96%。业绩增长主要归因于零售组合更趋多元化，特别是生活方式、餐饮及体验式业态的拓展，以及精准的顾客互动措施。其中，上海恒隆广场、大连恒隆广场、无锡恒隆广场及沈阳皇城恒隆广场增长尤为显著。

香港市场：受入境旅游持续带动，香港零售租户销售额上升3%，租出率维持95%的高位。办公楼租赁收入微升1%，租出率回升至91%（集团）及90%（地产），市场出现触底回稳迹象。住宅及服务式寓所业务则受惠于政府人才入境政策，收入及租出率分别上升7%及9个百分点。

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新项目落地与旗舰升级，构筑中长期增长极

恒隆正进入新一轮项目收获期，多个重点项目按计划推进：

杭州恒隆广场：商场已于2026年4月开幕，期末承租率达98%，预计下半年全面开业后将进一步优化租户组合。

上海恒隆广场升级：扩建项目已竣工，新增约4，300平方米商业空间已全部承租，涵盖27个品牌，预计第三季度起陆续开业。项目正升级为顶级奢华时尚休闲目的地，同时新增屋顶花园及Art Pavilion等社区空间，并将扩建VIC贵宾室以深化高端客户服务。

酒店与住宅配套：无锡恒隆广场二期希尔顿格芮精选酒店预计第三季度开幕；杭州文华东方酒店及上海金普顿徐家汇酒店分别预计于2027年第一及下半年开业。

“恒隆V.3”策略：位于杭州、无锡及上海的战略项目继续推进，具体进展将于2026年下半年公布。

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盈利结构优化中，财务指标呈现阶段性特征

收入端录得可观增长的同时，利润端受非经营性因素影响呈现阶段性调整，核心业务盈利能力保持稳健。

营业利润层面，恒隆集团与恒隆地产的营业溢利分别维持于港币34.07亿元及32.55亿元。若撇除与物业销售相关的非现金物业减值拨备港币1.24亿元，两者营业溢利均录得4%的实质增长，表明核心业务盈利能力持续向好。

股东应占基本纯利方面，恒隆集团与恒隆地产分别录得港币11.23亿元及港币14.36亿元，同比下降6%及10%，主要受上述非现金减值拨备及资本化利息减少导致财务费用上升的影响。期末，恒隆集团与恒隆地产的股东应占纯利分别为港币7.46亿元（+7%）及港币7.58亿元（-17%），两者走势呈现差异化特征。

可持续发展与管治层面，恒隆在内地11个物业中已有10个采用可再生电力，并与LVMH集团共同赞助Carbon Containment Lab发布制冷减排研究报告。管理层交接方面，董事会已选定新任行政总裁，将于2026年9月7日加盟并出任候任行政总裁，10月1日正式接任。现任行政总裁卢韦柏先生将延任至9月30日，其后转任董事长顾问一年，以确保平稳过渡。

恒隆集团及恒隆地产董事长陈文博表示：“尽管市场持续充满挑战，我们大部分商场在2026年上半年均呈现向好趋势，反映恒隆零售物业组合的实力及优质零售体验的持久吸引力。消费者对身心健康、生活品味及展现个人风格的产品与体验需求持续，我们对市场前景保持审慎乐观。”

行政总裁卢韦柏指出：“杭州恒隆广场开幕标志未来发展的重要里程碑；上海恒隆广场的升级将提升尊贵服务与顾客互动。随着‘恒隆V.3’策略在重点城市推进，我们将在现有基础上开展下一阶段增长。”