地产股疲软不振,房企老板集体增持护盘

时移势易，曾经霸占各大财富榜单前排位置的地产富豪们，随着行业寒冬的到来开始掉队。不久前发布的2021年度百富榜单中，占据榜单前十的富豪没有一位属于房地产行业，数位耳熟能详的地产富豪遭遇身家大缩水，排名暴跌，风光不再。地产造富时代正在远去，创始人胡润表示：“房地产行业排名前列次没有一位企业家进入前十。”

上市公司的市场价值是衡量企业家财富的重要依据，如今富豪榜前十无地产企业家入选，很大一部分原因是地产股市值“大跳水”。受宏观调控以及行业债务违约危机等多重因素重挫，近两年地产股表现疲弱，一直阴跌。根据Wind金融终端，2019-2020年底和2021年至今，港股市场房地产开发板块的总市值逐年走低，分别30275.73亿元、24163.46亿元和18308.38亿元。对比疫情爆发前的2019年底，如今房地产开发板块的整体市值已经跌去39.53%。

面对着“跌跌不休”的股价，房企纷纷展开“自救”行动，年初至今，已有超过30家房企的控股股东自掏腰包进行股票增持。10月以来，房企增持力度不减，据不完全统计，包括富力地产、中南建设、禹洲集团、绿城中国、上坤地产等房企大股东继续出手增持，以求提振股价、，增强二级市场投资者的信心。

地产股疲软不振，多家房企增持护盘

这一轮的股价下行，让很多本来淡定的房企都坐不住了。今年3月26日至6月25日，短短三个月，碧桂园杨惠妍斥资近30亿港元买入自家股票；8月，央企保利发展抛出两份公告宣布，公司实控人和管理层已增持公司股份，且之后还将增持。这是保利发展实控人及管理层时隔六年后再次增持自己公司股票。金地董事长凌克9月16日增持金地集团10万股，这是近十年来凌克首次在二级市场增持公司股份。

进入10月份，虽然地产股一度出现短期反弹，但仍难掩疲软大势，大股东护盘行动仍在继续。据不完全统计，富力地产、中南建设、禹洲集团、绿城中国、上坤地产、上置集团、德信中国等房企均公布了股东增持消息。

这当中，禹洲集团董事长林龙安增持最为频繁，一个月内增持了四次，累计增持1122.2万股，共耗资1028.31万港元。

较大手笔的增持来自于绿城中国大股东中交地产，10月25日期间，中交地产在场内以每股均价10.96港元增持绿城中国496.55万股，涉资约5442.2万港元。

中南建设控股股东中南城投增持规模仅次于中交地产。中南建设10月31日晚公告称，中南城投自2021年8月28日至2021年10月29日，通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份6025624股，占公司2021年1月12日总股份的0.16%，增持金额合计约2445.09万元。

据了解，中南建设于今年1月13日对外公布2021年增持计划，控股股东中南城投计划自2021年1月13日起至2022年1月12日间增持中南建设不低于38217047 股，不高于76434096 股。

截至10月29日，中南城投年内已四次增持上市公司中南建设股份。此前3月、7月、8月等节点，中南城投连续通过公开方式分别增持约110万股、189万股、188万股。加上较新一次增持，中南城投用于增持的资金累计达到5059.06万元。中南建设表示，控股股东公布的年度增持计划是对市场严肃的承诺，会持续用实际行动进行兑现。

安全是较好通行证，强劲财务提振市场信心

信心比黄金更重要。大股东真金白银出手增持自家公司股票、进行市值管理，最主要目的是为了提振股价，增强二级市场投资者的信心。在资本市场中，股价毫无疑问是衡量一家公司优劣的重要指标，但在资本市场中也不会是少有指标。

现阶段，相较于股价低迷，地产富豪集体失色，一家房企良好的财务基本面会是提振市场信心更为重要的一项。回顾近段时间以来房企的表现，在大股东积极增持自家股票之余，回购债券亦成为了房企的常规动作，在同行债务违约不断的环境下，及时公布偿债情况更成为了房企稳定市场情绪的重要手段。如大发地产10月29日宣布回购9550万美元票据是基于公司现金流充裕；弘阳地产10月31日宣布2021年美元债全部兑付，体现公司资金流动性充足。

中南建设大股东在用实际行动兑现增持承诺之余，也深深意识到安全是较好的通行证。较新披露的三季报显示，中南建设公司前三季度在保证资金安全、提升偿债能力方面行动坚决，用稳健的财务基本面提振市场信心。

坚持在不依赖有息负债的发展模式基础上，中南建设前三季度降负债效果明显，有息负债规模在同等房企中始终保持低位。截至三季度末，中南建设有息负债（含期末应付利息）637.3亿元，相比年初减低161.3亿元，占负债总额的比例仅21.35%，第三季度大幅减少130.3亿元持续在行业保持较低水平。

回顾历史数据可以发现，2018-2021年三季度，中南建设有息负债规模分别为579.4亿元、699.2亿元、799亿元、637.3亿元，占当期销售金额的39.5%、35.66%、35.69%、41.46%，远低于行业平均70%的水平。

在审慎经营体系上，中南建设以能定收、以收定投的原则贯穿始终，稳健的预算和资金管理调度全局，用量化、精益的管理工具确保流动性安全。今年1-9月中南建设经营性现金流入1122.9亿元，是一年内到期的各类有息负债的6.75倍，月平均经营性现金流入月平均125亿元，远超一年内到期的各类有息负债的月均值14亿元。前三季度中南建设经营活动产生的现金流量净额13.9亿元，同比大幅增加95.0%，连续四年保持正值。

凭借着在负债、现金流管理上的持续努力，中南建设正加速向“绿档”挺进。截至三季度末，中南建设净负债率77.61%，比上半年末初下降179.66个百分点；扣除受限资金之后的现金短债比1.08，比上半年初末提高43.385个百分点。扣除预收账款后的资产负债率75.81%，比上半年末初下降12.6188个百分点，进一步靠近上限70%的规则要求。

房地产行业的寒意不会一时驱散，在备受煎熬的冬天里，房企业需要用实际行动来向资本市场释放信心，更需要用稳健的财务表现来给投资者“安全感”。