定了!恒大退市,“宇宙房企”落幕!

停牌18个月之后，曾经的“宇宙房企”等来了资本市场终章。

8月12日晚，中国恒大发布公告，公司收到联交所发出的信函，表示基于公司未能满足联交所对其施加的复牌指引中的任何要求，且股份一直暂停买卖并未于2025年7月28日之前恢复买卖，联交所的上市委员会根据上市规则第6.01A(1)条已决定取消公司的上市地位。股份上市的最后一天为2025年8月22日，并将于8月25日上午9时起取消股份上市地位。

中国恒大表示，公司无意就上市委员会作出取消上市地位的决定申请复核。这也意味着，2009年至2025年，中国恒大近16年的上市之路将正式终结。

数据显示，截至停牌前，中国恒大股价报0.163港元/股，总市值为21.52亿港元。这家曾经市值高达3700亿港元的房企巨头，最终以这样的局面黯然离场。

业内人士表示，退市后，恒大股票将彻底失去公开交易渠道，但清盘程序仍将持续推进。目前，境外债务重组几无实质性进展，2.44万亿元债务的分配方案仍是核心难题。中小投资者与供应商恐难逃血本无归的结局，而恒大在全国范围内遗留的未完工项目交付问题，至今仍未完全解决。

恒大的兴衰成为中国房地产高杠杆时代终结的标志性事件，其崩塌揭示了三大关键教训：过度多元化战略的致命风险、财务造假的法律反噬，以及公司治理失效的沉重代价。这一案例也印证了监管部门“三条红线”政策的必要性，为行业划定了风险边界。

从1996年创立到2009年上市，再到2025年退市，恒大29年的历程完整演绎了创业-上市-巅峰-暴雷-清盘-退市的全周期剧本，成为房地产行业高杠杆扩张模式的典型样本。其轨迹既折射了行业从野蛮生长到理性调控的转型阵痛，也预示着未来市场化、法制化将成为风险出清和行业调整的主导力量。

中国恒大主要大事件时间线

成立与早期发展

1996年：

许家印在广州成立恒大实业集团，首个项目金碧花园开盘，采用快速开发、低价销售模式获得成功。

2006年：

恒大启动全国扩张，土地储备激增，为后续上市铺路。

上市与高光时刻

2009年11月5日：

恒大成功在港交所上市（代码：03333.HK），发行价3.5港元，首日收盘涨34%至4.7港元，市值超700亿港元，成为当时内地最大民营房企。

2016年：

公司更名为"中国恒大集团"，开启多元化战略（地产、金融、文旅、健康、农牧等）。

2017年：

股价达历史峰值（最高28港元，市值超4000亿港元）。

许家印以2900亿元身家首次登顶胡润中国首富。

提出2020年目标：总资产3万亿、年销售8000亿、年利税1500亿。

暴雷-清盘-退市

2021年：流动性危机爆发

9月：恒大财富爆雷，理财投资者围堵总部要求兑付。

12月：广东省政府派驻工作组进驻恒大，推进债务风险化解。

2022年：债务重组启动

3月：恒大系三家公司（中国恒大、恒大物业、恒大汽车）延迟发布年报，股票停牌。

7月：公布境外债务重组初步方案，未获债权人支持。

2023年：财务造假曝光、许家印被查

7月：公布2021-2022年财报，两年亏损超8000亿元，总负债2.44万亿元。

8月：股票短暂复牌，股价暴跌至0.16港元（市值21.5亿港元）。

9月：许家印因涉嫌违法犯罪被采取强制措施。

10月：证监会认定恒大地产财务造假（2019-2020年虚增收入），罚款41.75亿元；许家印被罚4700万元并终身禁入证券市场。

2024年：清盘令与资产冻结

1月29日：香港法院颁布清盘令，股票长期停牌。

3月：清盘人起诉许家印、丁玉梅等，追讨438亿元股息及酬金。

5月：法院冻结许家印等人全球600亿港元资产。

2025年：退市终局

8月12日：港交所确认恒大退市，8月25日正式摘牌。

*以上根据公开报道整理