融资能力提升,解码仁恒置地的优势

信用评级作为反映房企综合能力的评价，一直都受到房企的重视。今年8月份，仁恒置地被中诚信证评为较高信用等级：AAA，评级展望为稳定。目前我国企业信用评估的信用等级采用"四等十级制"评级等级，具体等级分为：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，D。同时也是衡量企业财务能力的重要指标体系。其中AAA评级表示信用极好，为较高等级。企业信用评级较高，有助于企业融资，降低融资利率。仁恒置地信用评级获得较高等级，也显示了公司具有诸多优势。

仁恒置地今年1-8月实现销售金额166.7亿，其中实现销售均价3.4万元/平方米，在百强房企中也是属于较高的均价，显示了公司高端产品受到市场的认可。仁恒长期坚持开发地段优越、品质上乘的住宅产品，从而积累起市场竞争优势。例如位于浦东的仁恒・公园世纪，该项目与世纪公园内外呼应，打造成了上海自然深处的品质大宅。社区内部全板式建筑布局，270°内外双景的宽目视野，向内望尽社区中央景观，向外则可以远眺世纪公园及陆家嘴。社区自带45000平米开放式景观园林，四季景观层次丰富。仁恒・公园世纪在今年1-8月销售38亿元，位列1-8月上海楼盘销售金额排行榜第四名，受到市场的认可。

仁恒置地在城市布局上，坚持布局核心一、二线及高成长城市，土地储备优质。目前布局聚焦国内4大区域、13个重点城市，截至2017年3月末，公司位于一、二线城市土地储备投资额占比约89.4%。

按区域来看，其中长三角区域土地储备建面占比为44%，环渤海区域土地储备建面占比为22%，珠三角区域土地储备占比为28%，中西部区域土地储备建面占比为6%。

按城市来看，其中南京、深圳、天津土地储备建面占总量比值较高的三个城市，占比分别26%、18%、17%。仁恒的土地储备能够较好地符合产品定位，优质的土地储备和项目也能够为公司的业绩增长持续作出贡献。

作为新加坡上市公司仁恒集团的主要房地产开发业务平台，仁恒置地始终保持了稳健的财务政策。公司财务杠杆比率较低，现金流充裕，净负债率较低。2017年上半年，公司现金与现金等价物总额为人民币160.9亿元，同时集团净负债率为64.2%。值得一提的是，2017年上半年，公司毛利率46.6%，同比增长24个百分点，显示盈利水平有所提升。仁恒毛利率对比万科、碧桂园、中海、龙湖、富力等50强房企，均较这些房企高出10个以上百分点，具有明显优势。

仁恒除了在住宅板块外，还加强在商业地产持有物业上的布局，能够根据地块特质匹配合适的商业、酒店及写字楼产品。截至 2016 年末，公司持有的商业物业建筑面积48.77万平方米，可租面积为 39.70 万平方米，分别位于成都、天津、上海、南京、深圳、珠海及广州。公司持有经营性物业包括2个商场，15个商铺，2个写字楼，2个酒店及服务式公寓。其中位于成都的仁恒置地广场集国际标准超甲级写字楼、酒店服务式公寓及国际品牌购物中心为一体，曾连续两年获得“中国城市建筑新地标TOP10”。此外，公司亦有 12个在建商铺，总规划建筑面积32万平方米；以及2个在建写字楼，总规划建筑面积 8万平方米，可为未来商业物业的持续发展提供较好支撑。

（文章来源：克而瑞地产研究）

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