9月集合信托发行量下降,房地产信托产品仍是主流

较新数据显示，9月共有61家信托公司发行了1238款集合信托产品（包含根据成立日期推算的发行产品），发行数量环比减少201款，降幅为13.97%。

其中，四川信托发行了121款，位列排名前列；中航信托发行了105款，名列第二；华能信托（98款）和国通信托（86款）分列三四。前述4家信托公司发行的信托产品总计410款，市场占比超过30%。

实际募资规模下降

从成立数量看，9月份集合信托产品数量是下滑的，实际募资额度也在下降，且幅度不算小。

当月共有57家信托公司成立了1200款集合信托产品，成立数量环比减少116款，降幅为8.81%；共募集资金1005.99亿元（不包括未公布募集规模的产品），环比减少231.65亿元，降幅为18.72%。可以看出，房地产领域集合信托产品规模相对较高。

数据显示，房地产领域产品平均成立规模为1.01亿元，环比下降23.76%；工商企业领域产品平均成立规模为0.59亿元，环比下降37.91%；基础设施领域产品平均成立规模为0.63亿元，环比下降5.90%；金融领域产品平均成立规模为0.96亿元，环比下降11.88%；证券投资领域产品平均成立规模为0.75亿元，环比下降10.28%；其他领域产品平均成立规模为2.70亿元，环比上升30.25%。

产品收益率继续上升

从产品期限看，在已公布期限的1075款产品中，1年期~2年期（不含）产品发行了632款，占比51.05%，始终占据主流。2年期~3年期（不含）产品发行了391款，占比31.58%；3年期以上产品发行52款，占比4.20%。

数据显示，9月集合信托产品的收益率仍在上行，其中投资于房地产、工商领域、基础设施的信托产品收益率略有上升，投资于金融机构的产品收益率略有下降。

以房地产信托为例，该领域1至2（不含）年期产品平均较高预期收益率环比回落0.46个百分点至8.02%，2至3（不含）年期产品平均较高预期收益率环比上升0.19个百分点至8.97%，3年期及以上产品平均较高预期收益率环比上升0.25个百分点至8.75%。

集合信托产品的投向方面与此前变化不大，房地产仍是主流。

数据显示，投资于房地产领域的产品482款，占比38.93%；投资于工商企业领域的产品138款，投资于基础设施领域的产品210款，投资于证券市场领域的产品84款，投资于金融领域的产品266款，发行数量环比均有所下降。

 观点：

从目前的情况来看，宏观杠杆率稳住了，货币信贷也增长适度，说明积极财政政策是有效的，我国经济在平稳运行，虽然集合信托产品数量有所下滑，但房地产信托产品仍是主流，这也给当前的房地产市场打了一剂强心剂，利于房产资金流的稳定，和房企持续健康的发展。

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