热点|人民币汇率破“7” 房企布局或出现调整

8月5日早间，人民币兑美元汇率跌破“7”关口报7.0438，随后，在岸人民币兑美元破“7”。而在此之前的8月1日，美联储宣布下调联邦基准利率25个基点，因此，也引发了市场对于本轮人民币汇率走低与美联储降息相关的猜测。对此，中国人民银行有关负责人在答记者问环节特别指出，“人民币汇率‘破7”，这个‘7’不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；‘7’更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。”他认为，从全球市场角度观察，作为货币之间的比价，汇率波动是常态。尽管如此，资本市场仍出现较大波动，截至当日收盘，百余家地产股全线“飘绿”，跌幅超5%，包括保利地产在内龙头房企也出现不同程度的下跌。

“与美联储降息不存在必然联系”

北京时间8月1日2时，美联储下调联邦基准利率25个基点，由2.25%-2.5%降至2.00%-2.25%，这是美联储自2008年金融危机以来首次降息，美联储主席鲍威尔在发布会上打压市场宽松预期时称，此次降息并不是长期降息周期的开始，但可能会再次降息。在中国外汇投资研究院首席经济学家谭雅玲看来，美联储降息与近两年美元指数上升相背离，也就是说美联储降息背后的操纵性意味更加明显，而人民币贬值则跟投资资金有非常重要的关系，离岸市场做空人民币是人民币贬值的重要背景。因此，人民币贬值与此前美联储降息不存在必然联系。对于人民币汇率跳水的原因，商务部研究院学术委员会副主任、区域经济研究中心主任、西亚非洲所所长张建平认为是外汇市场运作的自然结果，“美联储降息跟现在的人民币汇率情况来看，我不认为有特别直接的关系。”他表示，汇率反映的是宏观经济基本面，人民币兑美元的汇率，反映的是中国经济实力和美国的经济实力的综合对比。“国内经济进入新常态以后，增速有所放缓，经济结构调整处于阵痛期，同时，国内流动性保持在较高水平，汇率出现短期下滑属于正常现象，汇率破不破七都不用那么敏感。”实际上，自2005年中国汇率改革以来，人民币汇率形成机制逐步完善，形成有管理的浮动汇率制。迄今为止，人民币兑美元汇率水平和人民币兑一篮子货币的汇率水平，已经逐渐从过去的单边升值阶段，逐渐切换到有贬值也有升值的双向波动阶段。张建平分析认为，这对于新常态下中国经济的稳定发展、深化金融市场和资本市场改革，以及推进人民币国际化进程都是非常重要的保障。同时，对于全球市场而言，中国作为全球较大的制造业中心，产业和产品的国际竞争力日益提升，人民币汇率行稳致远有助于其他国家在不确定的市场条件下，寻找到相对稳定的因素和力量，有利于世界经济增长和全球市场增强信心。

“房企布局组合会出现调整”

房地产被看作是货币的一大蓄水池，本次人民币汇率破7，引发了各界对于房地产市场的关注，看多派与看空派的声音此起彼伏。不过，张建平认为，由于国内并没有完全放开资金流向，资本无法自由进出房地产市场，因此，无论房价还是地价，跟汇率之间的联系并不是很密切。该观点也与和讯房产梳理的自2005年至今的汇率情况和房地产市场表现相一致。自2005年汇改以来，人民币汇率由8.2765快速升值至2014年的6.1428，在此期间的2008年前后，房地产市场经历了一波水涨船高，而自2015年开始至2017年，人民币逐步贬值，但在这个阶段，房地产市场也迎来一轮普涨。“房地产市场的变动主要还是受国内调控的影响，”张建平表示。谭雅玲同样持有类似观点，她认为，近来召开的中央政治局会议重申了房住不炒的定位，并首次提出不将房地产作为短期刺激经济的手段，这表明了监管层对于严控房地产的态度，因此，房地产市场与人民币贬值之间没有必然联系。那么货币环境的改变会不会带来房企的换仓时代？对此，张建平认为要视资金来源而定。“通常情况下，资本追逐升值资产的意愿更加强烈，但是如果房企资金来源于海外，那么在货币贬值的情况下，对人民币资产的预期呈现消极态度，这部分企业在国内的房地产投资意愿就会降低。”同时，张建平表示，也要受城市情况而定，“人民币无论升值还是贬值，变动幅度是可控的，而一线城市的房价较为平稳，不会出现大幅度波动，但长期来看，收益率还是有的，部分房企仍愿意持有这部分物业。”因此，张建平认为，房企的布局组合会出现调整。另一个不可忽视的现象是，近几年，由于人民币的币值相对较高，海外借债成本较低，因此，国内房企大量在海外发债，随着人民币破7贬值趋势的出现，上游财经专家顾问江瀚提到，对于海外房地产企业的发展而言，将面临比较大的压力，特别是还本付息的压力，“对于中国的房地产企业来说，他们是在国内赚钱，在海外发债，然后在海外还钱，所以在这样的情况下，必然会导致债务压力的增加，因此需提防海外债务风险。”

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来源： 和讯房产 

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